北交所开(kāi)市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月(yuè)等(děng)十多只次(cì)新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发(fā)行上市的股票(piào)，属于(yú)基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研人士(shì)表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的(de)加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在(zài)差(chà)异，但未来(lái)会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公(gōng)司(sī)估(gū)值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资(zī)范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市(shì)值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大多数公(gōng)司(sī)而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收(shōu)益率预(yù)期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力(lì)，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资(zī)者带(dài)来(lái)丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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